Hvorfor bryr det amerikanske aksjemarkedet seg så mye om rentekutt?

For bare noen få uker siden snublet det amerikanske aksjemarkedet over frykten for en potensiell boble i AI-relaterte aksjer. Nå nærmer aksjene seg nok en gang rekordhøye nivåer – og mye av denne fremdriften drives av Federal Reserve.

Aksjene hentet seg inn igjen etter tilbakegangen i begynnelsen av november, ettersom investorer i økende grad vedder på at Fed vil kutte renten denne uken på årets siste møte.

Rentekutt kan støtte aksjer ved å redusere lånekostnader for forbrukere og bedrifter, senke avkastningen på sparing og oppmuntre til forbruk og investeringer. Det øker igjen den økonomiske aktiviteten og bedriftenes inntjening.

Lavere renter reduserer også avkastningen på kortsiktige statsobligasjoner og kontantlignende instrumenter som pengemarkedsfond, noe som gjør eiendeler med høyere avkastning – som aksjer – mer attraktive.

Generelt kan rentekutt skape sterk medvind for aksjemarkedet.

Jonathan Krinsky, sjefsmarkedstekniker hos BTIG, skrev i et notat mandag at markedets nylige oppgang har falt sammen med økende forventninger om et rentekutt i desember.

Tradere priset inn en 89 % sjanse for et rentekutt på mandag, ifølge CMEs FedWatch-verktøy.

Krinsky la til: «Markedene har i hovedsak visket ut svakheten som ble sett i november ... og den reverseringen har nesten nøyaktig fulgt økningen i oddsene for rentekutt i desember.»

Lavere renter kan gi betydelig støtte for aksjer

Fed vurderer et rentekutt som svar på bekymringer om et svekkende arbeidsmarked. Men for investorer fungerer lavere renter som drivstoff for ytterligere oppgang i aksjemarkedet.

Feds referanserente påvirker en rekke lånekostnader i hele økonomien. Et kutt ville redusere finansieringskostnadene for mange selskaper.

Russell 2000-indeksen – som sporer mindre, mer rentefølsomme firmaer – nådde en rekordhøyde 4. desember.

José Torres, seniorøkonom hos Interactive Brokers, sa: «Hvis du ser på mindre, mer sårbare selskaper som de i Russell 2000, reduserer lavere renter finansieringsbyrden deres betydelig, og øker profittmarginene deres. Det er derfor sektorer som eiendom, produksjon og små bedrifter drar mest nytte av lavere renter.»

Når det er sagt, selv om investorer ønsker de kortsiktige kuttene som forventes denne uken velkommen, ser Wall Street alltid fremover – og det er fortsatt usikkerhet rundt tempoet i fremtidige lettelser i januar.

Onsdag vil Fed publisere sitt kvartalsvise sammendrag av økonomiske prognoser, som inkluderer anonyme prognoser fra beslutningstakere for rentebanen de kommende månedene.

Jason Pride, sjef for investeringsstrategi og -analyse hos Glenmede, skrev: «Selv om Fed kan vurdere ytterligere kutt denne uken og inn i 2026, vil enhver fornyet akselerasjon i inflasjonen sannsynligvis tvinge frem en langsommere og mer forsiktig utvikling.»